自“十四五”规划扬帆起航，我国PPP（政府与社会资本）模式已步入一个理性而蓬勃的发展新阶段。在公共基础设施领域，PPP模式犹如一股清流，推动着体制机制的创新与变革，成为深化市场化改革的重要抓手。咨询机构需未雨绸缪，深入系统研究PPP项目的建设与运营方案，尤其要聚焦财务方案的专题研究，细致剖析项目风险，从而完善PPP项目实施方案的编制与评估，助力PPP项目可行性研究迈向高质量发展的新台阶。
2019年，国家发展改革委一纸通知《关于依法依规加强PPP项目投资和建设管理的通知》，犹如春风化雨，再次明确了PPP项目可行性论证的具体要求。本文以此为纲，结合近年来在交通、水利等行业PPP项目财务分析的实战经验，提炼出PPP项目可行性研究财务分析中需特别关注的三大要点，旨在抛砖引玉，引发行业共鸣。
首要之务，是明确已获批的拟建项目可行性研究报告中的经济费用效益分析或费用效果分析结论，确保经济效率合理可行，优选最佳方案，而非仅仅为了获批而设计的“可批性”方案，这是PPP模式得以实施的关键基石。
其次，从政府部门视角出发，深入分析实施PPP模式的财务可行性，解答“PPP模式是否比政府自行投资或发行债券建设运营更具优势”的疑问，为决策提供科学依据。
再者，需回答“特许经营权出让安排是否对社会投资者具有足够吸引力”的问题，通过全面的盈利性分析和偿债能力分析，确保基础设施项目采用PPP模式能够满足社会投资者的盈利诉求。
本文还通过具体案例，详细演示了PPP项目资产定性、可行性缺口补助以及财务分析等主要计算过程，并附上了财务报表，为同行提供了宝贵的参考。我们期待与业界同仁共同分享PPP项目财务分析评价的心得，虚心接受批评指正，携手提升我国基础设施PPP项目可行性研究的质量与水平，共创PPP模式的美好未来。
